百度在构建全栈AI后，市场开始重估其内在价值。2005年8月5日，百度在纳斯达克成功上市，首日股价猛涨354%。李彦宏曾表示，最终百度将返回中国，因为公司的根基在这片土地上。到2026年9月1日，百度在香港联交所的主要上市地位正式转换，成为全球首家实现全栈AI布局的双重主要上市公司。这一变更不仅是身份的修正，过去人们常认为百度是一个有AI业务的互联网公司，而如今它已成为一个以全栈AI结构构建的企业。一个明显的事实是在2023年第二季度，百度AI业务的收入已占其总营业收入的50%以上，并且这一比例连续两个季度保持超过一半。这表明，百度已把全栈AI的布局转化为稳定的收入结构。

对于百度的全栈AI，人们所关注的往往是其业务布局、投入的资源及组织变革。然而，这一切的源头可追溯到李彦宏工程师般的性格：他对技术的信仰和对时间的耐心。

百度AI发展的重要节点在于2016年。当年9月的“百度世界大会”上，李彦宏作出重要声明：“移动互联网时代已经结束，下一幕是人工智能。”随之而来，百度将核心资源和重心转向AI，掀开了新的篇章。然而，李彦宏对AI的前瞻意识及推动公司投入AI的内在原因，早在2016年之前就已显现。2012年，百度净利润首次突破100亿人民币，李彦宏在内部信中提到：“在业务快速增长时，不应急于追求利润，而应投向新业务和创新。”他力推的正是人工智能。

次年，李彦宏在年会上宣布成立专注于深度学习的研究院，由他亲自担任院长，并吸引多位学者深入研究相关领域。他对前沿技术的热衷，时常不加掩饰。比如2015年在博鳌论坛，李彦宏便向比尔·盖茨和马斯克提问：“你们怎么看人工智能？”那个时候，所有目光皆聚焦于移动互联网的商业创新，各种补贴战、社区团购、共享经济等热潮涌现，用户增长迅猛，成为互联网商业的热点。

因此，李彦宏在2016年的论断虽然引发了一阵冷淡反响，但他依然坚定地选择了AI这一尚未见到短期回报的高技术方向。2017年，一个经典案例出现了。前百度美国研究院的员工、现为高通创投投资人的周楠在《晚点聊》播客中回忆，百度硅谷的AI实验室曾投资于Cerebras。尽管当时Cerebras尚未完成首条芯片流片，李彦宏和团队却预见到：模型规模日益扩大，计算能力将成为AI时代的稀缺资源。事实证明，AI技术的成长曲线并非线性，而是需要大量研发投入与资本支出储备，才能突破关键技术瓶颈。外界虽有质疑，李彦宏依然坚持，曾在2021年的港股上市致辞中称：“无论一块钱、一亿还是一百亿，我们始终将资金投入技术。”在同一天的股东信中，他还写下名句：“我们能够熬过无数孤独，承载无限星辰。”

李彦宏对技术的信仰体现了他作为工程师的一面，但他同时亦肩负着企业家的角色。工程师关注技术的尖端，而作为企业家，他必须找到合适的途径，将长期的技术方向逐步转化为实际的商业成果。在2025年接受媒体采访时，他坦诚回顾了过去十年的成败，提炼出一条关键标准：“技术的先进性决定了成功的可能性。”他表示，如果技术在决策中占主导地位，愿意尝试即便有九成失败也在所不惜；反之，若果技术不占主导，不如放弃。

这条标准背后展现了百度的偏好：它不想通过地推、补贴、运营密度等手段取胜，而是愿意打那种需要十年磨一剑、推动技术极限的战役。在百度的AI发展过程中，这种偏好得到了充分体现。2016年时，尽管国内已有众多AI创业公司，绝大多数选择了接近商业应用层，以快速变现为目标。然而，李彦宏的决策是推动百度从基础芯片、云计算到模型和应用，构建一个完整的四层级AI架构。